外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一收盘下跌近2%，此前触及逾一周高位，因担心库存高企，且预期印尼将取消其棕榈油出口关税。基准2月棕榈油合约收跌1.96%，报每吨2，000马币，为一周来最大单日跌幅，且止住连续三日升势。

　　国内走势：棕榈油1905合约小幅下跌，开盘4500元/吨，收盘4514元/吨，持仓量增加5246至322892手。

　　消息方面：据印尼棕榈油协会（GAPKI）发布的数据显示，2018年10月份印尼棕榈油以及棕榈仁油出口量为314万吨，比去年同期提高20.8%。2017年10月份的出口量为260万吨。截至10月底，印尼国内棕榈油库存为441万吨，低于9月份的480万吨，但是仍然高于市场人士预期的435万吨。

　　现货方面：张家港地区报价：24度棕榈油4280元/吨；天津贸易商报价，24度棕榈油4320元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4230元/吨。截至12月3日，国内棕榈油港口库存为41.7万吨。

　　观点总结：国内棕榈油供需缺乏亮点，市场焦点在于主产国供需。印尼10月库存下降，出口关税降为零，有助于阻碍后期库存攀升；马来西亚11月份产量料保持高位，而出口下滑，预计库存继续累积。基于马来和印尼库存均处于往年同期高位、原油期价疲弱等因素考虑，棕榈油上方空间受到限制，不过棕榈已连续下跌至低位，且未来减产周期预期或令多空分歧产生，后市下跌步伐料将明显放慢，或将伴随反弹过程。P1905合约小幅下跌，在4500元/吨附近震荡运行，建议暂时观望。

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